У мирового табачного гиганта все еще есть планы на случай непредвиденных обстоятельств, включая перенос производства в США.
Philip Morris International (PM 1,17%) не пострадала от запрета на импорт своего устройства для нагревания табака IQOS в США, поскольку результаты сигаретного гиганта за четвертый квартал показали, что выручка и прибыль превзошли ожидания.
Продажи IQOS достигли рекордного уровня в других странах мира, а продажи традиционных сигарет стабилизировались после ослабления ограничений, связанных с COVID-19, что привело к тому, что Philip Morris представила свои прогнозы, намного опережающие прогнозы Уолл-стрит.
Компания по производству сигарет продолжает поддерживать свою приверженность бездымному будущему, в котором электронные сигареты, такие как IQOS, являются основным источником доставки никотина.И, несмотря на то, что он не знает, сможет ли он преодолеть высокое препятствие, установленное запретом на импорт IQOS, генеральный директор Яцек Ольчак сказал: «Мы вступаем в 2022 год с сильными фундаментальными показателями, подкрепленными IQOS, и захватывающими инновациями, которые позволят нам найти более широкий портфель бездымных продуктов. ."
Пресекая большие рыночные возможности
Выручка в четвертом квартале в размере $8,1 млрд выросла на 8,9% по сравнению с прошлым годом, или на 8,4% скорректированной основе, поскольку объемы поставок IQOS выросли на 17% до 25,4 млрд единиц, а поставки горючих сигарет выросли на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (Corporate Event). Данные предоставлены Wall Street Horizon).
Даже без учета рынка США доля рынка IQOS выросла на один процентный пункт до 7,1%.
Устройство для нагревания табака было запрещено ввозить в США после того, как British American Tobacco (BTI -0,14%) подала в суд на Philip Morris перед Комиссией по международной торговле США, которая согласилась с тем, что IQOS нарушает патенты British American.
У Philip Morris было соглашение с Altria (MO 0,63%) о маркетинге и продаже IQOS в США после того, как устройство получило одобрение Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США, но, поскольку Altria планировала развертывание устройства на национальном уровне, ITC нанесла смертельный удар. к этим планам.Хотя апелляции на решение находятся в стадии рассмотрения, пройдут годы, прежде чем вопрос будет решен.
British American Tobacco заявляет, что IQOS нарушила два патента, которые она приобрела при покупке Reynolds American.Он утверждал, что устройство использовало более раннюю версию текущей технологии, разработанной для нагревательного лезвия его устройства glo.Нагревательное лезвие представляет собой керамический элемент, который нагревает табачную палочку и следит за температурой, чтобы она не подгорела.ITC согласился и запретил их импорт, что побудило Philip Morris рассмотреть возможность переноса производства в США.
Сигареты по-прежнему являются дойной коровой
Поскольку США считаются крупнейшим рынком для продуктов с пониженным риском, таких как IQOS, то, что они не могут продаваться здесь, является серьезным ударом как для Philip Morris, так и для Altria.У Altria, в частности, нет собственных электронных сигарет для продажи, поскольку она закрыла их производство в ожидании продажи IQOS.
К счастью, продажи взлетают в других местах.Европейский союз подскочил на 35% до 7,8 млрд единиц, в то время как Восточная Европа, Восточная Азия и Австралия выросли более скромно на 8% и 7% соответственно.
Тем не менее, хотя IQOS — это будущее Philip Morris, горючие сигареты по-прежнему являются ее самым большим источником дохода.Всего за квартал было отгружено 25,4 миллиарда единиц IQOS, а сигарет было в шесть раз больше — 158 миллиардов единиц.
Marlboro также остается крупнейшим брендом, отгружая в три раза больше товаров, чем следующий по величине бренд L&M.Сама Marlboro, насчитывающая более 62 миллиардов единиц, в 2,5 раза больше, чем весь сегмент нагреваемого табака.
Все еще курю
Филип Моррис извлекает выгоду из того, что сигареты вызывают привыкание, благодаря чему клиенты возвращаются снова и снова, несмотря на регулярное повышение цен несколько раз в год.Общее количество курильщиков медленно сокращается, но остальные составляют его ядро, и они обеспечивают высокую прибыльность табачной компании.
Тем не менее, Philip Morris продолжает развивать свой бездымный бизнес и отмечает, что общее количество пользователей IQOS на конец четвертого квартала составило примерно 21,2 миллиона, из которых около 15,3 миллиона перешли на IQOS и полностью бросили курить.
Это заметное достижение, и по мере того, как все больше правительств осознают преимущества снижения вреда от электронных сигарет, перед Philip Morris по-прежнему открывается целый мир возможностей без табачного дыма.
Эта статья представляет мнение автора, который может не согласиться с «официальной» рекомендательной позицией консультационной службы премиум-класса Motley Fool.Мы пестрые!Ставя под сомнение инвестиционный тезис — даже собственный — помогает всем нам критически относиться к инвестированию и принимать решения, которые помогают нам стать умнее, счастливее и богаче.
Рич Дюпри владеет Altria Group.The Motley Fool рекомендует British American Tobacco.У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Время публикации: 29 апреля 2022 г.